1樓：勤奮的新近
債市迴歸經濟基本面意思是在債券市場經歷了從年初到現在一波較明顯的**之後，展望後市，我們依然保持謹慎樂觀。出於防範金融風險和支援實體經濟晌薯侍發展宴吵的考慮，我們判斷央行仍然會維持資金面的寬裕，資金面緊張只會在某些階段性時點出手螞現。在流動性寬裕的前提下，債券收益率重新迴歸經濟基本面決定。
前文的分析已經說明，受地產行業的拖累，經濟內生向下的趨勢未變，支援債券市場**的延續。
2樓：網友
意思是債券市場大概率仍將延續牛市**。
中期來看，全球經濟下行的趨勢仍在延續，隨著美聯儲加息態度緩和，2019年外部利率和匯率對國內利率的約束都將減小，依舊難言利率債牛市已經面臨拐點，債券市場大概率仍將延續牛市**。
分品種來看，在短端進一步下行空間有限的情況下答卜悶，中短期品種的表現可能弱於2018年；基本面繼續下行將使得弊慎期限利差進一步壓縮，長久期利率債表現可能相清彎對中短期品種更好，但是波動增大，需要更加靈活的操作。目前部分基本面比較穩健的信用品種仍能提供不錯的收益，可能仍有利差壓縮空間，但信用風險仍在釋放，需要較強的信用研究和挖掘能力。操作上需要注重久期和票息的平衡，增加波段交易的靈活度。
3樓：田妍晨
債市迴歸經濟基本面，說明債市失去投機炒作市場，靠資本哄抬，虛高收配脊益，套取小散資本培枝滲的利益，回到靠市場收益來衡量債市收益，市場搭老收益就是經濟發展的好與壞，也就是經濟基本面。
4樓：悠初
就是債市回暖。債市核查尚未完全過競，債券巧棗市場暖意盡顯。近期部分信用債收益率已經收復至核查風暴前水平，一級市場需求也呈回暖之勢。
隨著監管影響的因素逐漸減弱，梁做債市走向又孝渣拆回到經濟基本面上來。
5樓：小林
始平穩，6月份疫情完全得到控制。從當時的經濟表現塵中燃來看，2003年4月份和5月份經濟指標大幅向下，但在疫情控制後，穩經濟政策落地，6月份經濟開始強勁拉昇，基本面依舊延續了此前好轉的趨勢。從債市表現上來看，2003年上半年債券**下行，4月中旬-5月中旬下行明顯，5月中下旬疫情控制後，債券**上行，隨後央行收緊流動性，8月份上調存款準備金率，債券收益率出現大幅上行。
其次，從當前經濟基本面角度來看：疫情衝擊下，經濟企穩的節奏會受到影響。目前市場普遍預期，疫情對經濟的影響和衝擊可能集中在第一季度，主要衝擊第三產業。
培譽結合sars經驗，疫情對經濟的衝擊集中在2003年第二季度，非典期間國內消費明顯下滑，工業生產也受到一定影響，而出口在疫情期間表現平衡，延續高增長。但當前和2003年所不同的是，疫情擴散發生在春節，人員流動性大，疫情傳染性高，新開工推遲後，復工情況具有較大不確定性，且當前第三產業對經濟增長的貢獻遠高於2003年，經濟內生動力和外需情況遠如2003年，疫情對經濟的衝擊在短期也更顯著。從應對的角度來說，各個發達省份基本推遲一週開工，政策力度較大，對經濟的短期衝擊相對也更大。
最後，從債券收益率曲線和流動性來看，考慮到流動性大概率持續寬鬆，降息預期的兌現還有一定時間，期限利差尚未收窄，交易尚有一定空間。
這一次疫情有了以往的經驗教訓，防控反應更為迅速，如果後續疫情得到控制，相信在穩增長措施加碼下，基本面的恢復也會隨之而來，債市在短期波動後會迴歸到中長期的基本面本身，投資者不妨關注債券市場近期的安全邊際和風險收益比。派虛。
6樓：帳號已登出
債券市場是發行和買賣債券的場所，是（金融市場）乙個重要組成部分。債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。
乙個統。一、成熟的債券市場可以為全緩磨社會的投資者和籌資者提供低風險的投融資工具；債券的收益率曲線是社會經濟中一切金融商品收益水平的基準，因此債券市場也是傳旅擾導**銀行貨幣政策的重要載體。可以說，擾鎮鬥統。
一、成熟的債券市場構成了乙個國家金融市場的基礎。
7樓：在盧溝橋養娃的鳳梨
意思是國債卷市場已穩定，迴歸真常執行。
什麼是迴歸基本面
8樓：己芷文
基本面是指對巨集觀經濟、行業和公司基本情況的分析，包括公司經營理念策略、公司報表等的分析。它包括巨集觀經濟執行態勢和上市公司基本情況。巨集觀經濟執行態勢反映出上市公司整體經營業績，也為上市公司進一步的發展確定了背景，因此巨集觀經濟與上市公司及相應的****有密切的關係。
上市公司的基本面包括財務狀況、盈利狀況、市場佔有率、經營管理體制、人才構成等各個方面。
影響債券市場利率的主要因素有哪些？
9樓：太平洋**
債券收益率受到經濟基本面、資金面、政策面、供需關係和市場情緒等五個方面因素的影響。
經濟基本面：主要包括經濟增長情況和通貨膨脹指標。如果經濟面臨下行壓力，利率下行的可能性更大，利好債市；而通貨膨脹越嚴重，則對債市越不利。
資金面：資金面通常指銀行間市場流動性的多少，與央行公開市場操作、繳稅因素、節假日取現需求、月末和季末的季節性因素等密切相關。資金面松有利於債券****，資金面緊則對債市構成利空。
政策面：政策面包括貨幣政策、財政政策以及監管政策等。政策面通過影響資金面、經濟執行和市場參與者行為來影響債券市場。
一般來說，貨幣政策偏寬鬆對債市構成利好，財政政策偏積極對債市構成利空，監管政策影響需視具體情況分析。
供需關係：債券市場的供求直接影響債券**，供給增加或需求減弱時，債券**通常**，當供給減少或需求**時，債券**通常**。債券供需關係對債券收益率產生擾動，但不影響趨勢。
供給端是觀測的重點，短期內發行放量可能對債市構成利空。
市場情緒：投資者情緒是利率走勢的重要影響因素，在政策面、資訊面等因素催化下，投資者情緒可能偏向樂觀或悲觀，並促使利率走勢出現快速變化。債券是重要的避險資產，如果市場風險偏好下降，資金通常流出**流向債券，因此我們常常看到「股債蹺蹺板」現象。
衡量經濟基本面的指標有哪些？
10樓：太平洋**
衡量經濟基本面有以下常用指標：
1）經濟增長的衡量指標。
從長期來看，名義經濟增長決定資產回報，資產回報引導負債成本，如果經濟面臨下行壓力，那麼整體利率水平也會面臨下行壓力，從而利好債市。分析經濟增長情況有助於判斷債券市場利率走勢，而gdp同比增速及pmi則是兩個重要的經濟增長衡量指標：
gdp同比增速：gdp指經濟社會（即乙個國家或地區）在一定時期內運用生產要素所生產全部最終產品（產品和服務）的市場價值，即國內生產總值。gdp同比增速，指一定時期內國內生產總值和上一時期、上一年度或歷史相比的增長幅度，通常用gdp同比增速衡量經濟增長的情況。
工業增加值：指工業企業在報告期內以貨幣形式表現的工業生產活動的最終成果；是工業企業全部生產活動的總成果扣除了在生產過程中消耗或轉移的物質產品和勞務價值後的餘額；是工業企業生產過程中和山新增加的價值。
固定資產投資額：以貨幣表現的建造和購置固定資產的工作量以及與此有關的費用的總稱，反映固定資產投資規模、速度和投資比例關係的綜合性指標。
pmi（採購經理人指數）：反映經濟狀況的先行指標，具有較強的預納毀測和預警作用。pmi指數一般分為綜合pmi指數、製造業pmi指數和非製造業pmi指數，分別反映當期全行業、製造業和非製造業的運**況。
pmi通常以50%作為經濟強弱的分界點，pmi高於50%時，反映經濟總體擴張；低於50%，則反映經濟總體收縮。
2） 通貨膨脹衡量指標。
通貨膨脹是指一段時間內物價持續而普遍地**現象。短期利率與通貨膨脹及通貨膨脹缺口成正向關係，短期利率的抬公升會通過利率傳導機制傳導至長期利率，因此當通貨膨脹率走高或超預期時，對債市往往是利空的，債券收益率也會預期走高。通貨膨脹水平通常用cpi和ppi來衡量：
cpi：即居民消費**指數，反映一定時期內城鄉居民所購買的生活消費品和服務專案**變動趨勢與程度的相對數。cpi的同比或者環比變動可用來衡量通貨膨脹的程度。
ppi：即生產者物價指數，反映一定時期內全部工業產品洞棚備出廠**總水平的變動趨勢和程度的相對數，通過該指標可觀察出廠**變動對工業總產值及增加值的影響。
債券大牛市如何反映社會對經濟的悲觀預期？
11樓：煩惱都甩掉
1. 債券收益率與經濟基本面現明顯落差。
但就在債市「一年牛、一年熊、一年平」的老經驗逐漸被人淡忘之時，債券收益率從今年年初以來已進入了相當糾結的狀態，在今年1季度走出了一波窄幅**的**。一方面，收益率沒有再像過去兩年那樣持續快速下滑。但另一方面，也沒有因為近期不利於債市的基本面變化而明顯上揚。
2. 未被充分注意的經濟大拐點。
事實上，觀察前面介紹的這個計量模型，確實能發現統計規律失效的情況。這個模型在2004-05年、以及2013-14年兩段時間裡出現了較大的擬合誤差（實際觀測到的收益率長期明顯高於模型的擬合值）。這兩個擬合誤差的產生有其充分的理由。
我國在2003年從長達5年的通縮中走了出來，並在2004年一步進入了通脹時期。通縮與通脹之間的快速切換讓債市緊張情緒蔓延，債券收益率大幅衝高至恐慌水平。而2013-14年債券收益率的高企則直接歸因於2013年6月的「錢荒」及其後遺症。
如果能夠在今年找到類似走出通縮和錢荒這樣的事件，那麼當前10年期國債收益率的擬合誤差是可以被解釋，並可能長期存在的。
3. 此貨幣寬鬆非彼貨幣寬鬆。
經濟基本面就算是這樣也不要緊，我們還有『央媽』呢，」相信不少債券投資者心裡會浮現這樣的聲音。不錯，如果說2014年的債牛是債券收益率從高位向基本面迴歸的話，那麼2015年的債牛就主要是人民銀行寬鬆貨幣政策給的。在2015年2季度，銀行間市場7天回購利率在人民銀行的引導下大幅下降超過個百分點，並在不足的低位上保持到現在。
享受到充足流動性支援的債券投資者們無不把人民銀行親切地稱為「央媽」，在母愛的溫暖中擁抱越來越低的債券收益率。
但人民銀行的任務是維護經濟增長和物價水平的穩定，而不是給債券投資者「發糖吃」。今年2月cpi同比數字已經上公升到了，並帶動巨集觀分析師紛紛上修其對今年通脹的預期。就算cpi數字在幾個月會後下來，今年通縮的風險也已經大為減輕了。
而與此同時，當前1年期定存基準利率已經下調到了，是新中國成立以來的最低水平。就算考慮到商業銀行利率上浮的因素，現在的利率水平也絕對是很低的。在這樣的低利率水平上，又面臨著cpi上揚，ppi跌幅收窄的物價走勢，人民銀行進一步降息的概率微乎其微。
至於降準，相信在今年2季度還會至少有一次。但這只是對資本外流的對沖，並不足以帶動利率水平下降。
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