1樓：odoo中國
在我國市場經濟迅速發展的今天，高新技術企業對經濟的增長有著重大的帶動
作用，我國「十七大」報告明確指出：提高自主創新能力，建設創新型國家，這是國家發展戰略的核心，是提高綜合國力的關鍵。「十一五」計畫更是把發展高新技術企業作為經濟結構調整和產業公升級的重要手段。
但高新技術企業高投入、高風險、無形資產比重過高的特徵使其面臨嚴重的資金短缺約束，融資難的「瓶頸」嚴重制約了企業的發展。有鑑於此，本文試圖對高新技術企業融資過程中存在的問題做一系統研究，以期對解決我國高新技術企業融資問題起到一定的作用。
文章首先對高新技術企業的定義及其特徵做了界定，並闡述了與企業融資相關的一些概念。第二部分主要分析了高新技術企業的融資現狀，指出現階段我國高新技術企業融資結構不合理，並且內、外源融資困難。第三部分則從高新技術企業自身、市場體系、**的支援力度三個方面闡述了高新技術企業融資難的一些原因。
文章最後針對各種原因提出相應的對策。
高新技術企業融資模式
2樓：綠水青山
根據高新技術企業的發展特點，可以將其生命週期分為種子期、創立期、成長期、成熟期和衰退期。投融資專家張雪奎（歡迎訂製張雪奎講師投資融資課程13602758072）教授認為，由於在不同的發展階段，企業面臨的風險、融資的條件、對資金的需求規模和所能承擔的融資成本是不同的，因而其融資特徵也不相同。這裡主要分析前四個發展階段。
1、種子期 高新技術企業融資模式
考慮到當前環境特點，種子期高科技企業應構建以自有資金和國家財政資金支援為主，其他外源資金為輔的融資模式。
2、成長期 高新技術企業融資模式
成長期企業的技術已經成熟，並擁有了市場認可的主導產品，企業規模進一步擴大，發展速度較快，經營經驗逐漸豐富，管理機制逐步完善，並主要面臨運營風險和市場風險。該階段雖然企業的現金流量急劇擴大，但為了提高市場占有率和實現規模經濟，往往需要在生產和營銷方面進行大量投入，因而相比前兩個階段，此時需要的資金量更大，企業融資需求仍很旺盛。
該階段企業通過高科技的高效益，獲得了一定的自我積累，同時由於高科技企業高效益的前景，往往使得企業進行股權融資變容易，企業可以吸收風險投資、私募股權及私人投資者入股，同時可以在香港、新加坡、美國和深圳的創業板上市進行直接融資。而債務融資方面，由於不確定因素的減少，銀行貸款已經成為可能，且企業間的商業信用也逐漸為成長期企業所使用。綜上所述，成長期高科技企業可以採取以自我積累、風險投資和銀行借款為主，私募股權、私人投資、財政支援為輔的融資模式。
3樓：孤僻一生的浮雲
上面那個說得對，你要不要給我最佳？
企業融資方式有哪些？分別有哪些優缺點？
4樓：前海智媒
企業融資方式及各自的優缺點如下：
一、吸收直接投資
即企業採用吸收國家、法人或個人投資，吸收的投資中可以現金、實物、工業產權、土地使用權等方式出資。
1.吸收投資的優點：
(1)有利於增強企業信譽;
(2)有利於盡快形成生產能力;
(3)有利於降低財務風險。
2.吸收投資的缺點：
(1)資金成本較高;
(2)容易分散企業控制權。
二、發行普通**
1.普通股籌資的優點：
(1)沒有固定利息負擔;
(2)沒有固定到期日，不用償還;
(3)籌資風險小;
(4)能增加公司的信譽;
(5)籌資限制較少。
2.普通股籌資的缺點：
(1)資金成本較高;
(2)容易分散控制權;
(3)新股東分享公司未發行新股前積累的盈餘，會降低普通股的每股淨收益，從而可能引起股價的**。
三、發行優先股
1.利用優先股籌資的優點：
(1)沒有固定到期日，不用償還本金;
(2)股利支付既固定，又有一定彈性;
(3)有利於增強公司信譽。
2.利用優先股籌資的缺點：
(1)籌資成本高;
(2)籌資限制多;
(3)財務負擔重。
四、發行債券
1.債券籌資的優點:
(1)資金成本較低——比**籌資成本低;
(2)保證控制權;
(3)可發揮財務槓桿作用——公司收益好時，債券持有人只收取固定的利息，而更多收益可分配給股東。
2.債券籌資的缺點：
(1)籌資風險高——有固定到期日，並定期支付利息;
(2)限制條件多——限制比發行優先股和短期債務嚴得多;
(3)籌資額有限——當公司的負債比率超過一定程度後，籌資成本會快速上公升，有時發不出去。
五、發行可轉換債券
即在債券有效期內，只支付利息，在債券到期日或某一時間內，債券持有人有權選擇將債券按照規定的**轉換公司的普通股。如不執行期權，則公司在債券到期日兌現本金。
1.可轉換債券融資的優點：
(1)還貸成本比普通債券低，籌資成本較低; (2)靈活性較強，容易發行，便於籌集資金; (3)有利於穩定股價;
(4) 相對於增發新股而言，減少股本擴張對每股收益和公司權益的稀釋; (5)減少籌資中的利益衝突。 2.可轉換債券融資的缺點：
(1) 相對於發行普通債券而言，股本可能被稀釋，同時到期利息的還貸流不確定;
(2)牛市時，發行**進行融資比發行轉債更為直接;
(3)熊市時，若轉債不能強迫轉股，公司的還債壓力會比較大;
(4)相對於發行普通債券而言，可能會使公司企業的總股本擴大，攤薄了每股收益。
六、金融機構貸款
1.金融機構貸款籌資的優點： (1)籌資速度快;
(2)籌資成本低——就我國目前情況，與發行債券比較;
(3)借款彈性好——可直接與銀行商談確定貸款的時間、數量和利息。 2.金融機構貸款籌資的缺點：
(1)財務風險大——必須定期還本付息，在經營不利情況下有較大風險; (2)限制條款多——如定期報遞有關報告、不准改變借款用途;
(3)籌資數額有限——銀行一般不願借出鉅額的長期借款。
七、風險資本市場融資
1.風險資本市場融資的優點：
(1)高新技術企業的初創階段的重要融資方式;
(2)有利於培育中小型高新科技企業，推動我國高新技術產業的發展; (3)有利於制度創新、 金融創新和技術創新相融合
(4)支援中小型科技企業變革內部治理結構的走向股份化和規範化。
(5)對科技成果產業化產生巨大推動作用，推動技術擴散和專業分工的發展。 2.風險資本市場融資的缺點：
(1)風險資本市場具有高風險、高成長性特點,並且其投入資金具有顯著的週期流動性特點;
(2)風險資本家或風險投資**大多參與企業經營管理或實施直接監督,股東對企業的影響力非常大;
(3)高風險性——主要體現在技術風險、資訊風險、市場風險、管理風險等。
八、融資租賃
1.融資租賃籌資的優點：
(1)籌資速度快——租賃與裝置購置同時進行;
(2)限制條款少——相比債券和長期借款而言;
(3)裝置淘汰風險小——租賃期限為資產使用年限的75%; (4)財務風險小——租金在整個租期內分攤;
(5)稅收負擔輕——租金可在稅前扣除，具有抵免所得稅的效用。 2.融資租賃籌資的缺點：
資金成本較高——租金比銀行借款或發行債券所負擔的利息高得多;
九、商業信用融資
即利用賒購商品、預收貨款、商業匯票等商業信用進行融資。 1.商業信用融資的優點： (1)籌資便利; (2)籌資成本低; (3)限制條件少。
2.商業信用融資的缺點：
商業信用的期限一般較短，如果企業取得現金折扣，則時間會更短，如果放棄現金折扣，則要付出較高的資金成本。
5樓：匿名使用者
傳統專案融資方式及各自的優缺點如下：
一、吸收直接投資
即企業採用吸收國家、法人或個人投資，吸收的投資中可以現金、實物、工業產權、土地使用權等方式出資。
1．吸收投資的優點：
(1)有利於增強企業信譽；
(2)有利於盡快形成生產能力；
(3)有利於降低財務風險。
2．吸收投資的缺點：
(1)資金成本較高；
(2)容易分散企業控制權。
二、發行普通**
1.普通股籌資的優點：
(1)沒有固定利息負擔；
(2)沒有固定到期日，不用償還；
(3)籌資風險小；
(4)能增加公司的信譽；
(5)籌資限制較少。
2．普通股籌資的缺點：
(1)資金成本較高；
(2)容易分散控制權；
(3)新股東分享公司未發行新股前積累的盈餘，會降低普通股的每股淨收益，從而可能引起股價的**。
三、發行優先股
1．利用優先股籌資的優點：
(1)沒有固定到期日，不用償還本金；
(2)股利支付既固定，又有一定彈性；
(3)有利於增強公司信譽。
2.利用優先股籌資的缺點：
(1)籌資成本高；
(2)籌資限制多；
(3)財務負擔重。
四、發行債券
1.債券籌資的優點:
(1)資金成本較低——比**籌資成本低；
(2)保證控制權；
(3)可發揮財務槓桿作用——公司收益好時，債券持有人只收取固定的利息，而更多收益可分配給股東。
2.債券籌資的缺點：
(1)籌資風險高——有固定到期日，並定期支付利息；
(2)限制條件多——限制比發行優先股和短期債務嚴得多；
(3)籌資額有限——當公司的負債比率超過一定程度後，籌資成本會快速上公升，有時發不出去。
五、發行可轉換債券
即在債券有效期內，只支付利息，在債券到期日或某一時間內，債券持有人有權選擇將債券按照規定的**轉換公司的普通股。如不執行期權，則公司在債券到期日兌現本金。
1.可轉換債券融資的優點：
(1)還貸成本比普通債券低，籌資成本較低； (2)靈活性較強，容易發行，便於籌集資金； (3)有利於穩定股價；
(4) 相對於增發新股而言，減少股本擴張對每股收益和公司權益的稀釋； (5)減少籌資中的利益衝突。 2.可轉換債券融資的缺點：
(1) 相對於發行普通債券而言，股本可能被稀釋，同時到期利息的還貸流不確定；
(2)牛市時，發行**進行融資比發行轉債更為直接；
(3)熊市時，若轉債不能強迫轉股，公司的還債壓力會比較大；
(4)相對於發行普通債券而言，可能會使公司企業的總股本擴大，攤薄了每股收益。
六、金融機構貸款
1.金融機構貸款籌資的優點： (1)籌資速度快；
(2)籌資成本低——就我國目前情況，與發行債券比較；
(3)借款彈性好——可直接與銀行商談確定貸款的時間、數量和利息。 2.金融機構貸款籌資的缺點：
(1)財務風險大——必須定期還本付息，在經營不利情況下有較大風險； (2)限制條款多——如定期報遞有關報告、不准改變借款用途； (3)籌資數額有限——銀行一般不願借出鉅額的長期借款。
七、風險資本市場融資
1.風險資本市場融資的優點：
(1)高新技術企業的初創階段的重要融資方式；
(2)有利於培育中小型高新科技企業，推動我國高新技術產業的發展； (3)有利於制度創新、 金融創新和技術創新相融合
(4)支援中小型科技企業變革內部治理結構的走向股份化和規範化。
(5)對科技成果產業化產生巨大推動作用，推動技術擴散和專業分工的發展。 2.風險資本市場融資的缺點：
(1)風險資本市場具有高風險、高成長性特點,並且其投入資金具有顯著的週期流動性特點；
(2)風險資本家或風險投資**大多參與企業經營管理或實施直接監督,股東對企業的影響力非常大；
(3)高風險性——主要體現在技術風險、資訊風險、市場風險、管理風險等。
八、融資租賃
1.融資租賃籌資的優點：
(1)籌資速度快——租賃與裝置購置同時進行；
(2)限制條款少——相比債券和長期借款而言；
(3)裝置淘汰風險小——租賃期限為資產使用年限的75%； (4)財務風險小——租金在整個租期內分攤；
(5)稅收負擔輕——租金可在稅前扣除，具有抵免所得稅的效用。 2.融資租賃籌資的缺點：
資金成本較高——租金比銀行借款或發行債券所負擔的利息高得多；
九、商業信用融資
即利用賒購商品、預收貨款、商業匯票等商業信用進行融資。 1．商業信用融資的優點： (1)籌資便利； (2)籌資成本低； (3)限制條件少。
2．商業信用融資的缺點：
商業信用的期限一般較短，如果企業取得現金折扣，則時間會更短，如果放棄現金折扣，則要付出較高的資金成本。
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